交银外洋发布研报称，基于2026年20倍市盈率，予百威亚太（01876）主见价10.15港元。该行深信现在公司的股价如故粗略反应了近期销售疲软等负面要素，估值较为诱惑，守护“买入”评级。该行下调公司2025-27年收入预测6-7%，同期下调2025-27年EBITDA及归母净利润预测9-13%及11-18%。

　　叙述指，2025上半年级迹粗略合乎预期，第二季跌幅按季收窄。扣非归母净利润下落14.1%，第二季收入、销量及EBITDA同比降3.9%、6.2%及4.5%，收入和EBITDA跌幅按季改善，但仍未解脱偏软态势。瞻望下半年，公司将持续强调内地商场非即饮渠谈的拓展，该行预期跟着基数的走低，内地商场有望鄙人半年看到边缘配置。

职守剪辑：史丽君